【兴证固收.利率】地方债供给扰动，长端震荡下行 ——利率回顾（2024.11.18-2024.11.22）

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投资要点 资金面：大体平稳。 11月18日-11月22日DR007运行在1.65-1.73%的区间，R001运行在1.60-1.63%的区间，资金面整体平稳。11月18日至11月22日，央行分别开展了1726亿元、2883亿元、3021亿元、4701亿元和6351亿元逆回购操作，全周逆回购累计净投放668亿元。11月税期对资金面的扰动有限，月末时点央行对流动性的呵护依然可以期待。 一级市场：需求较好。 11月18日-11月22日受国债和地方债发行放量影响，利率债净供给环比上升。政金债方面，国开债需求较好，口行债和农发债需求正常。附息国债方面，5年和10年需求旺盛，全场倍数均在4以上。整体而言，尽管利率债供给压力上升，但配置盘需求良好，一级招标市场运行平稳。 二级市场：地方债供给扰动，长端震荡下行。 11月18日-11月22日，地方债供给的相关信息是债市交易主线，在宽松资金面和强劲配置需求 ………………………………