张斌：贸易失衡的评估与应对

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“ 研究贸易失衡问题对于优化国内资源配置，维护国际经贸关系稳定有重要意义。 2000年至今，我国经历了三轮显著的货物贸易顺差增加。货物贸易顺差的持续放大，伴随着对东亚逆差收窄，对美欧顺差收窄，贸易顺差的经营主体和商品结构在此期间也发生了显著变化。 贸 易顺差占GDP比重的变化，有趋势性和周期性成分。 趋势性成分背后既有合理成分，也有不合理成分，不合理成分主要在于贸易顺差积累过程中的一些市场失灵和政策扭曲对国内消费和投资形成了抑制。 周期性成分来自国内外经济周期的变化，也包含了逆周期政策选择的影响。用HP滤波法对贸易顺差/GDP的分解表明，我国贸易顺差/GDP的趋势性成分大概在3.5%-4%之间，周期性成分在正负2%。 货物贸易顺差中超过一半用于积累海外金融资产，但通过贸易顺差所积累的海外资产难以获得较 ………………………………