周观：如何理解50年国债招标结果和金融数据？（2024年第23期）20240616

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https://mp.weixin.qq.com/s/o8oSSn-RxnFCtmAc0KKK9g 摘要 观点 50年超长期特别国债发行，同时5月金融数据出现修复，如何理解两者对于债市的影响？ 本周五（2024.6.14）首只50年超长期特别国债发行，发行总额350亿元，票面利率2.53%，同时5月金融数据发布，当月新增人民币贷款9500亿元，新增社融20648亿元，社融存量同比8.4%。针对50年特别国债发行结果，票面利率低于30年期特别国债，侧面反映当前“资产荒”仍然是债券市场的主线。通常而言，期限更长的债券会有更高的利率，以补偿投资者承担的更长时间风险，若出现了相反的情况则可以说是曲线的倒挂。然而，这种常规的期限结构曲线并非总是成立，例如此次50年期特别国债的招标结果。市场供需、宏观经济状况和投资者偏好等因素会对曲线的形态产生影响。参与50年期国债的资金多为配置盘，例如寻求长期、 ………………………………