主要观点总结
国家统计局发布11月主要经济数据，显示部分经济指标回暖，政策效果显现，但经济复苏基础不牢固，微观主体信心仍有待提振。后续仍需政策继续发力，重在落地，提振微观主体预期，畅通经济循环。2025年政策将更加积极，预计力度为过去十年之最，中国经济有望复苏。
关键观点总结
关键观点1: 经济复苏基础不牢固，微观主体信心仍有待提振
虽然部分经济指标回暖，政策效果显现，但经济复苏基础不牢固，微观主体信心仍有待提振，后续仍需政策继续发力，重在落地，畅通经济循环。
关键观点2: 2025年政策将更加积极
中央经济工作会议指出，预计2025年政策将更加积极，力度为过去十年之最，中国经济有望复苏。
关键观点3: 房地产销售进一步企稳，投资降幅有所收窄
目前楼市量起价稳，源于在政策组合拳下前期受创信心有所恢复。房地产投资同比-11.6%，较10月降幅缩窄0.8个百分点。
关键观点4: 基建投资未来可期
11月基础设施建设投资同比增长9.8%，较10月下降0.2个百分点；1-11月基础设施建设投资同比增长9.4%，较1-10月持平。
关键观点5: 消费回落，政策推动汽车消费增长显著
以旧换新等补贴政策对汽车和家电的拉动作用显著，消费品与装备制造业增长较快，新质生产力相关行业增长较好，设备更新政策持续推进，各类设备制造业有望保持较高增速。
文章预览
文：任泽平团队 12月16日，国家统计局发布11月主要经济数据。 11月规模以上工业增加值同比5.4%，10月同比5.3%； 11月社会固定资产投资当月同比2.3%，10月同比3.4%； 11月社会消费品零售总额同比3%，10月同比4.8%； 11月基建投资（不含电力）当月同比3.3%，10月同比5.8%； 11月房地产开发投资当月同比-11.6%，10月同比-12.3%； 11月房地产销售面积同比3.2%，10月同比-1.6%； 11月房地产销售金额同比1.0%，10月同比-1.0%； 11月制造业投资当月同比9.3%，10月同比10.0%； 11月出口（以美元计）同比6.7%，10月同比12.7%；11月进口（以美元计）同比-3.9%，10月同比-2.3%； 11月M2同比7.1%，10月同比7.5%； 11月社融同比7.8%，10月同比7.8%； 11月CPI同比0.2%，10月同比0.3%； 11月PPI同比-2.5%，10月同比-2.9%。 1 扩大内需，提振信心， 重在政策落地 11 月部分经济指标回暖，政策效果显现，主要是
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