广发证券耿正：AI科技创新与自主可控 | 2024年度最佳分析师 电子第一名

主要观点总结

本文介绍了广发证券研究小组在2024年度最佳分析师评选中的优秀表现，并详细阐述了其关于电子行业和AI技术发展趋势的研究观点。文章涵盖了云侧和端侧的创新、算力硬件产业链的发展、AI技术在不同领域的应用以及自主可控方面的进展。同时，文章还提供了投资建议和风险提示，并附有商务合作联系方式。

关键观点总结

关键观点1: 广发证券研究小组的表现及研究主题

广发证券研究小组在电子行业和AI技术方面表现出色，其报告涵盖了云侧和端侧的创新、AI技术的应用以及自主可控等方面的研究。

关键观点2: 云侧创新

文章详细阐述了云侧创新的发展趋势，包括Scaling law的重要性、训练和推理双轮驱动形成的算力需求浪潮、北美CSP CapEx的持续高增长以及ODM和PCB厂商受益等。

关键观点3: 端侧创新

文章指出端侧创新领域的精彩纷呈，包括汽车智能化加速渗透、AI手机持续迭代和AI眼镜的发展等。

关键观点4: 自主可控方面的进展

文章讨论了自主可控方面的技术进步，包括CoWoS和HBM技术的发展以及设备材料的国产替代等。

关键观点5: 投资建议与风险提示

文章提供了针对AI领域的投资建议，并强调了行业周期波动风险、AI行业发展预期风险等需要注意的风险因素。

文章预览

推荐阅读 2024年度最佳分析师评选 第一名简历 & 研究观点 电子│广发证券研究小组 耿正、王亮、郇正林、谢淑颖、焦鼎、张大伟等 耿正 / 广发证券首席分析师，硕士，毕业于上海交通大学。拥有6年证券研究经验。 代表性的报告： 《电子行业2025年投资策略：AI科技创新与自主可控》 《“AI的裂变时刻”系列报告3：为什么H20的推理性价比高？》 《“AI的裂变时刻”系列报告6：为什么GB200 NVL72推理性能相较于HGX H100提高30倍？》 《“AI的裂变时刻”系列报告9：GB200单颗GPU HDI价值量有望提升，产业链迎新机遇》 从云侧创新看，Scaling law（尺度定律）双轮驱动，Rack服务器蓄势待发。Scaling law是本轮生成式人工智能爆发的关键点。训练和推理双轮驱动形成的算力需求浪潮，全面带动算力硬件上下游产业链蓬勃发展。北美CSP CapEx（亚马逊、谷歌、Meta、微软 ………………………………