招商宏观 | 投资需求回落局面可能即将结束

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大类资产配置小组 张静静     S1090522050003    首席 张一平    S1090513080007     联席首席，组长 报告发布时间： 2024年6月10日 文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 5月卫星数据和水泥价格表现显示，4月总量数据所反映的投资需求偏弱局面可能即将边际回暖 。 随着气候逐渐变化，过去两周供给侧高频数据显示，国内生产可能已逐步进入季节性淡季。 上周开工率略有好转，产能利用率形势依然偏弱，产量进一步下滑。与此同时，上周价格形势明显走弱。环比下跌的价格指标数量再次超过10个，煤炭、钢铁、沥青、玻璃等投资链商品价格持续下跌 。 目前投资链生产、价格指标表现较弱的重要原因是地方债发行进度偏慢，尤其是去年增发的10000亿特别国债资金逐步到位后，投资需求有些青黄不接。4月基建投资增速较3月明显放缓 。 不过这一局面可能即 ………………………………