信用差异化拉久期

文章预览

作者：谭逸鸣/ 刘雪 摘  要 回顾当周信用（6月3-9日，下同）一二级市场表现： 步入6月，城投债净融资转正 当周，信用债合计发行2842亿元，偿还1748亿元，净新增融资1094亿元，其中城投债净融入462亿元，产业债净融入632亿元。 发行期限方面，当周1年内、1-3年、3-5年及5年期以上信用债发行占比分别为28%、34%、28%、10%， 加权发行期限为3.81年，较上周提高1.08年，主要系5年期以上超长端债项增量较多。 发行利率及一级认购方面，当周信用债加权发行票面为2.33%，较上周增加6bp；有效认购倍数为1.64倍，认购情绪较上周有明显下降。 具体来看： （1）城投债： 当周，城投债净融入462亿元，环比大幅增加。 5月初以来，城投债周度净融资缺口在不断缩小，6月以来周度净融资开始由负转正。 此外，当周3年期及5年期债项认购情绪最高。 （2）产业债： 产业 ………………………………