【国信策略】行业主题“均值回归”趋势明显

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核心观点 •近一周(2025.2.24-2025.2.28）全球市场指数多数下跌，主要国家宽基指数估值整体收缩。 纳斯达克指数、纳斯达克100、德国DAX指数估值收缩幅度较大，PE分别较2025年2月21日收缩1.59x、1.75x、2.63x。分位数方面，韩国整体估值分位数较低，指数估值分位数水平较2025年2月21日有所收缩，日本、印度核心宽基PE、PB、PS分位数分化较大。  •A股核心宽基估值有所收缩，中盘价值估值小幅扩张。 近一周(2025.2.24-2025.2.28)，A股核心宽基估值有所收缩。规模上来看，国证2000、中证1000、中证500 PE、PB、PS和PCF收缩幅度相对较大，其中PE收缩幅度分别达1.00x、0.92x、0.79x。风格上来看，小盘指数估值明显收缩，中盘价值估值小幅扩张。相对水位方面，A股主要宽基指数PE、PB、PS位于近三年80%分位数左右，PCF位于近三年30%-45%分位数。中盘价值中短期分位数水平占优， ………………………………