【天风海外】Coinbase 24Q3点评：受市场波动影响收入不及预期，收入多元化持续推进

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天 风 海 外 团 队 Coinbase 24Q3点评：受市场波动影响收入不及预期，收入多元化持续推进 事件：Coinbase发布24Q3财报。 24Q3收入为12.1亿美元，低于一致预期（12.5亿），其中交易收入5.7亿美元，低于一致预期（6.2亿）；订阅与服务收入5.6亿美元，低于一致预期调整（5.7亿）。调整后EBITDA为4.5亿美元，低于一致预期（4.6亿）；调整后净利润为7550万美元。本季度来自加密货币的公允价值调整带来约1.2亿美元损失。 交易业务：受加密市场波动影响24Q3交易收入减少。零售端： 24Q3零售交易收入为4.8 亿美元，环比下降27%。零售交易额为 340 亿美元，环比下降 8%。零售端费率环比下降至1.42%（24Q2为1.80%），主要因为稳定币交易对的交易量环比显著提升以及非零售交易收入减少。 机构端： 24Q3机构交易收入为5530万美元，环比下降13%。机构交易量为1510亿美元，环比下 ………………………………