海通石化：PTA-涤纶产业链维持高景气

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投资要点 11月以来，PTA价格快速上涨。 截至11月16日，PTA华东市场均价为5534元/吨，较11月初的5156元/吨上涨378元/吨，涨幅达7.3%，行业景气向上。 供给端：检修缓解新增产能对市场的冲击。 华彬石化产能140万吨/年PTA已经复产，翔鹭石化300万吨/年装置、桐昆股份220万吨/年二期装置投产在即，但仪征化纤、亚东石化、重庆蓬威、天津石化11月陆续检修，海伦石化、桐昆嘉兴石化一期装置未来存在检修计划，涉及检修总产能约529万吨，检修装置有望缓解新增产能对市场的冲击。 需求端：下游纺织服装需求旺盛，涤纶长丝库存维持低位。 四季度下游纺织服装需求依然较旺，10月下旬以来长丝库存持续下降，目前处于低位（6.5天，行业平均12-14天）。涤纶长丝价格较11月 ………………………………