聪明投资者50年的思想

主要观点总结

本文介绍了美国大多数成功投资者的战略是长期投资，通过案例说明投资坐标图上的四个重要维度，收益、时间、风险和成本中我们能控制的是时间、风险和成本。文章指出有效的市场假说无法解释市场巨大价值狂跌的原因，证券市场被称为“预测未来数月估价基础变化的较量智慧的战场”，时间能扩大成本的冲击力度。购买股票是一种危险的游戏，而理性而有耐心的长期投资者应该继续等待行情的出现。作者还介绍了均值回归原则在实际金融市场上的适用性，以及配置资产时应遵循的策略。

关键观点总结

关键观点1: 美国成功投资者的长期投资战略

美国大多数成功投资者采用长期投资策略，如巴菲特和伯格。他们通过购买并长期持有少数公司的股份，不理会市场噪音，注重投资基本面而非市场价值。

关键观点2: 投资坐标图上的维度

在投资坐标图上，收益是最重要的维度，但我们能控制的是时间、风险和成本。时间可以使投资收益加速增长，而有效的管理风险和成本对投资成功至关重要。

关键观点3: 有效市场假说与证券市场现实

有效市场假说认为金融市场是最完美的定价，但无法解释市场巨大价值狂跌的原因。证券市场上的变化受到希望、贪婪和恐惧的影响，而非仅仅基于未来收益的预期。

关键观点4: 均值回归原则的应用

均值回归原则在金融市场上适用，无论是整个股市的相对收益还是绝对收益都证明了这一点。投资者应遵循这一原则进行资产配置，并意识到市场万有引力的影响。

文章预览

作者：姚斌 来源：在苍茫中传灯（ID：chuandeng169） 导读： 美国大多数成功投资者的战略是长期投资的范例。巴菲特购买少数公司的股份并长期持有，却从不去理睬“市场先生”所制造的噪音。 约翰·伯格的《 伯格投资：聪明投资者的最初50年 》发表于2001年。这是一本我们在20多年前阅读的书。伯格是“指数基金之父”，于1974年创立了共同基金 先锋领航 集团。《伯格投资》阐述了伯格在50年时间的投资历程中所获得的伟大的金融思想。其根本思想就是因为巨大的投资摩擦成本，长远获利的可能性很低，或许不到1/30。所以最有效的积累财富的方式就是保持与金融市场提供的每年收益持平，然后从长期的投资组合中获利。 复杂的战略导致失败 在20世纪的最后20年，美国股票市场创造了近200年来的最高纪录，平均每年增长达到17.7%，每4年股价就翻了一 ………………………………