过节的心情取决于央妈了

主要观点总结

文章主要介绍了今天上午的债市情况，包括央妈的操作、债市的走势、资金面的状况以及债基的表现等。

关键观点总结

关键观点1: 债市概况

今天上午债市相对平静，资金面有所好转但仍偏紧张。央妈投放了1000亿资金，市场反应不一。债市的核心因素依然是资金面。

关键观点2: 地方债与央妈投放

本周有接近4400亿的地方债发行，同时央妈公开市场投放有1.48万亿到期，资金缺口在2.5-3万亿以上，可能面临不小的考验。预期本周会有降准进行流动性释放。

关键观点3: 理财子规模与债市行情

固收理财规模上升，含权理财收缩。理财子规模增速去年达17%，增速超快。资金流向债市，尤其是固收理财中市值法占比不断提升。

关键观点4: 投资建议与债基表现

今天的投资建议是继续Hold住，观察资金面进展。债基表现方面，存单指数基金、短债基金以及其他纯债基金（中长期信用债）等不确定能否收蛋，而长期限的利率债指数基金中的1-3和3-5应该可以，7-10目前看不能。

文章预览

1、一段话介绍今天上午的债市？ 答：今天股市有了过年的气氛了，周五晚上的一通电话，让中概互联起飞了，而债市则比较平静，今天5年以内的利率债小幅下行，长端利率债则小幅上行；而信用债是整体小幅上行的状态。 ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ 结合债基的周末“票息效应”的话，今晚债基能不能赚钱，目前也还不好说，预计波动不大。 ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ 债市近期的最核心因素， 依然是资金面 。 今天央妈投放了1000亿，资金比上周的下半周整体要好一些，但依然是偏贵的，从债券收益率和资金价格的对比来看，依然是倒挂的。 ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ 从本周的债市走势来看，主要还是看两块。 第一，本周 有接近4400亿的地方债发行。 什么概念呢，11月-12月，1个月之间，2万亿的置换性地方债完成发行，平均一周就是5000亿，这个量算是超大的，而当 ………………………………