数据不好~

文章预览

五月份的各种数据的都出全了，资产负债表正如预期般衰退，但是基本面数据比预期中要弱一些，从 PMI 的新出口订单走弱开始，五月份的出口交货量也低于预期，虽然进出口数据同比增速在下修基数的背景下比预期好一些，从趋势上看，这个数据的意义正在弱化。各种价格指数似乎在走稳，特别是工业成本端，在库存周期的扰动下，有走强的意思。 资产负债表的衰退程度，几乎是我职业生涯的活久见，官方找的理由是金融数据挤水分，其实随便什么都好，反正结论必须是居民和企业都不想借钱，这个是毫无疑问的，有能力借钱的部门都借了，现在没有借的部门都认为自己没有能力再借， M1 负增长加深， M2 小幅回落，从数据口径上讲， M2 暂时稳定的意义并不如 M1 深度负增长的意义重大。对应到投资端，制造业投资单月依然在 9% ，难得的亮点， ………………………………