【浙商交运李丹】航空超预期，内需犹可期—交运行业2024三季报业绩综述

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分析师：李丹、李逸、卢骁尧 研究助理：张梦婷 来源：浙商证券交运免税研究团队 具体参见2024年11月4日报告《航空超预期，内需犹可期——交运行业2024三季报业绩综述》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 1、 内需：航空旺季国际线收益+汇兑贡献超预期，快递件量持续高增带动单票成本下降  航空 ：Q3是航空业暑运旺季，量增价减对利润率有所侵蚀，但三季度人民币升值1.7%，贡献汇兑收益，叠加投资收益贡献，国航/南航/海航Q3业绩超预期，春秋/吉祥业绩符合预期。 此外，华夏航空去年基数较低，随着利用率恢复+新支线航空政策利好， 24Q3业绩明显恢复。 快递 ：2024年以来，抖音等直播电商高速发展，叠加单包裹货值下降带来 2024年前三季度行业件量增速超预期 。2024年1-9月 快递业务量累计完成1237.7亿件，同比 ………………………………