【招商电子】舜宇光学科技：24H1 业绩超预期，系下游消费电子复苏、盈利能力大幅改善

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点击招商研究小程序查看PDF报告原文    事件： 公司 7 月 21 日发布半年度业绩预告，预计 24H1 归属于上市公司股东的净利润 10.48~10.92 亿元，同比 +140%~150% 。我们点评如下： 24H1 归母净利润同比高增，安卓产品利润率提升幅度超预期。 1 ）智能手机市场复苏： 随着智能手机出货量同比回升、产业链进入补库周期，同时华为回归等引领安卓旗舰机型重启光学升级，公司 24H1 手机镜头 / 摄像模组出货量同比 +24%/+14% 。 2 ）产品结构调整带来的利润弹性更值得关注： 一方面今年高端机等潜望式、大像面、防抖等创新升级趋势明显，另一方面 23H2 行业中低端料号普遍涨价，且公司战略上主动调节产品结构，今年公司高端产品占比将明显提升，收入的复苏力度将强于出货量；我们预计今年上半年手机业务稼动率已经回到了正常水平，叠加产品结构提升，手机 ………………………………