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今天被《GPU泡沫破灭前夜》文章刷屏了，简单谈谈感受，以及对投资有什么启示 1. H100算力现货价格下跌已经挺久了，不是今天才出现 。首先反映了过去FOMO囤货带来的过度需求，在玩家集中过程中的算力出清。这里面 开源模型对training需求的集中化 的确是个重要推手。其次，从A100到H100，从H100到H200，从H到B，算力租赁价格下跌是自然而然的事情。Blackwell相比Hopper将算力成本降低了接近1个数量级，可想而知，当 B卡上线部署的初期利润率会爆高 ，届时H价格还得跌。因此： 对于算力租赁厂商来说，首要任务就是抢新卡 ，就赚新产品迭代初期的6-12个月。现在还在新买H100去租赁，那当然是亏的。从这里也可以看出，英伟达“一年一迭代”对算力租赁这门生意来说，是极其负面的，投资回报风险剧增。 从OEM的角度，该甩货去库存了 ，那毛利率自然没
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