四季度卷螺价差展望 ——需求分化助修复，复产空间压高度

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      来源  |  Mysteel看钢铁 ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ 编 辑   |   陆 家 嘴 大 宗 商 品 论 坛 ， 转 载 请 注 明 出 处 自九月份以来，在 螺纹钢 高利润和低库存的驱动下，螺纹产量增速明显高于热卷。而热卷“三高”压力缓解，市场对热卷外需的担忧情绪有所缓和，上海现货卷螺差自9月18日的年内最低点（-200元/吨）开始向上修复。截止10月16日，上海螺纹现货卷螺差已逐渐修复至-90元/吨。 展望四季度，卷螺价差有望重回正值区间： 1 ） 季节性特征： 过去五年，上海现货卷螺差价均呈现扩大趋势，主因冬季北方受天气影响建材需求明显下滑，而制造业受季节性影响较小所致； 2 ） 热卷基本面优于螺纹： 螺纹产量回升速度快于热卷，但四季度为建材需求传统淡季，而热卷需求旺季。因此，热卷将维持去库状态，而螺纹在供强需弱下将面临提前累库的 ………………………………