流动性分析手册三——货币政策框架解析

奇霖宏观 · 公众号 · · 2022-03-22 16:53

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文 | 红塔证券李奇霖孙永乐联系方式 | sun15153126009 在流动性分析手册二里，我们简单地向大家介绍了目前以货币政策和宏观审慎政策为双支柱的央行调控框架。在该框架下，宏观审慎政策锚定的是金融周期，央行可以通过MPA考核等方式来防范系统性金融风险；货币政策锚定的则是经济周期，央行一般会通过MLF、OMO等政策工具来对经济进行逆周期和跨周期调节，从而平滑经济波动。对央行的调控框架有了初步的认识之后，在这一章里，我们对央行的货币政策框架进行深入分析，让大家能够更好地去把握现在货币政策的运行节奏。 01 货币政策的目标体系 1.1. 货币政策的核心目标是经济我们如果想要把握货币政策的节奏，首先肯定是要摸清楚央行到底想要干什么。如果央行的想法很简单，就是锚定一个目标去发力，比如通货膨胀， ………………………………

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