中国未来物价走势分析

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►►► 核心观点 随着2023年底CPI、PPI和GDP平减指数接连降至零以下，市场投资者对中国物价水平的低迷有一定担忧。 本文主要分析中国未来物价走势，希望通过这种方式判断物价长期形势。 对于中国未来的物价走势，我们首先确认存在货币需求的协整关系，再根据VAR模型估算价格波动的动态。模型测算结果显示价格指数的中枢水平在2024年后有继续向下趋势。 这表明其他条件不变的情况，模型预测仅在产出水平、货币供应量和利率与价格的相互影响下，中国价格水平增速在2030年前仍为正增长，该研究结论并不支持我国会进入长期通缩。 需要警惕的物价风险：在此我们想借鉴一下日本物价的历史。我们对日本相关经济指标同样建立VAR模型进行预测，发现模型的解释不一定准确。宫尾龙藏也在有关文献中指出ECM（误差修正模型）与VAR模型在刚进入长 ………………………………