居民、企业加杠杆意愿有限，为何宏观杠杆率二季度仍在攀升？

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2024.07. 24 本文字数：3287，阅读时长大约6分钟 导读 ： 国家宏观资产负债表中体现了各部门负债规模和负债结构，宏观杠杆率则是体现系统性金融风险的核心指标。 作者 | 第一财经  杜川 虽然实体部门债务增速创新低，但宏观杠杆率在二季度仍在攀升。 日前，国家金融与发展实验室（NIFD）发布《2024年二季度宏观杠杆率报告》(下称《报告》)，二季度的宏观杠杆率从一季度末的294.8%上升至295.6%，上升了0.8个百分点，上半年共上升了7.5个百分点。其中，二季度居民杠杆率下降了0.5个百分点，非金融企业杠杆率上升了0.2个百分点，政府杠杆率上升1.1个百分点。 《报告》认为，宏观杠杆率为被动上升。与债务增速下降同步，名义GDP增速也在下降，只要债务增速高于名义GDP增速，无论债务增速如何下降，宏观杠杆率都会上升。预计全年宏观杠杆率的增幅 ………………………………