华泰金工 | 国内商品市场的上涨行情能否持续？

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9月下旬国内商品市场偏强震荡，结合周期等信号，我们判断国内商品市场上升行情有望持续。针对商品市场常见的基本面、carry、动量等风险溢价，我们构建了期限结构、基差动量、时序动量、截面仓单四个模拟组合，并进一步构建商品融合策略。在四个子策略中，商品时序动量模拟组合近期表现较好，近半月上涨0.36%，今年以来上涨1.19%。工业金属板块仍处基钦上行期，美联储降息预期的不确定性可能在短期内带来一定的流动性扰动，但中长期的增长上行趋势或将持续。避险情绪和供给扰动等多方催化下，原油价格走势重回上行区间。 核心观点 结合周期等信号，我们判断国内商品市场上升行情有望持续 9月下旬国内商品市场偏强震荡，我们认为其上涨行情有望持续，主要基于以下方面的考量：1，当前商品市场因子相对股票市场因子，距离周期顶 ………………………………