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报告日期 2024年9月19日 结论： 1、2024年9月10-11日，市场确认 “江西枧下窝及配套生产碳酸锂冶炼产能拟进行调整”，在此之前已有多项目已出现延期、减产或停产，但整体规模较小。 该事件信号意义较为强烈，即反映随着锂盐、锂矿价格的逐步下跌，矿端正式进入深度调整阶段，并带来期货价格双向波动。 我们认为，对于当下的锂价大周期见底至回升的预判， 核心对应三个阶段：（1）核心产能减、停产→（2）累库周期拐点出现并转为去库→（3）新的增量需求出现。 如果9月枧下窝矿兑现“生产调整”，反映锂矿端价格周期正式进入第一个阶段，并已初步具备底部特征。 2、参考上一轮周期中大量矿端产能经历延期、减产与停产，本轮矿端产能调整还会持续，按照生产的行为模式当下的在产锂矿可分为几类：（1）盐湖锂厂商； （2）传统澳州矿
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