招商定量 | 小盘股估值或已步入偏高区域

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投资要点 『市场最新观察』 从周度市场走势上来看，本周A股大幅上涨，成长风格表现亮眼 。 从PB估值角度来看，当前A股中长期配置价值仍然存在。 本周A股PB估值中位数3年和5年分位数分别为53.10%、63.19%，整体法PB估值3年和5年分位数分别为48.84%、35.78%，PB估值水平仍处于合理中性区间。 不过，从PE估值角度来看，当前A股估值已经高于中性水平。 本周A股PE估值中位数3年和5年分位数分别为95.86%、83.29%，整体法PE估值3年和5年分位数分别为93.06%、68.92%。 目前A股市场PB和PE估值水平差异反应了近期市场结构走势的严重分化，分风格指数估值水平来看，当前小盘风格PB和PE估值水平都已经进入偏高区域，或需注意后续波动风险。 具体来看，以国证成长、国证价值、巨潮大盘、巨潮小盘成分股的PB、PE中位数作为对应风格估值，并计算滚动5年分位数。 可以发 ………………………………