主要观点总结
文章主要分析了市场情况、曲线利差问题、各机构交易行为以及未来操作建议。市场情况方面，TL表现偏强，期货上涨，国债收益率有波动。曲线利差问题方面，曲线最近很平，原因包括央行暂停国债买卖、货币政策不宽松、长短端逻辑割裂等。各机构交易行为方面，基金和券商主要交易超长债，保险国债和金融债买入力度不大。未来操作建议方面，方向选择困难，需要建立适应新变化的交易体系。
关键观点总结
关键观点1: 市场情况分析
TL表现偏强，期货上涨，国债收益率波动大，新老券利差开始收缩。
关键观点2: 曲线利差问题分析
曲线最近很平，原因包括央行暂停国债买卖、货币政策因素、长短端逻辑割裂等。未来曲线利差变化难以评估。
关键观点3: 各机构交易行为分析
基金和券商主要交易超长债，保险国债和金融债买入力度不大，主要配置地方债。
关键观点4: 未来操作建议
方向选择困难，需要建立适应新变化的交易体系。重点关注新老券利差、期货移仓等因素。
文章预览
1、市场情况 今天TL表现明显偏强，且强于现货。 截至收盘，期货上涨0.5元至122.1，TL牢牢站在122以上。10年国债收益率向下突破1.6%，30年国债特6盘中一度下行至1.806，但随后拉升至1.81以上，全天振幅较大。 最近30年总体在收新老券利差，特6和230023的利差今天收窄至4BP，之前最高7BP。新老券利差开始收缩，可能也是因为30年新债又要虚发了。 可能也正是因为在收新老券利差，TL的CTD为老券，所以TL表现明显比活跃券特6强势。 从期限结构来看，可能受益于资金开始转松，所以TS表现较好，短券收益也下行较大，比如1年期国债240021，下行6BP。 2、关于曲线利差的问题 最近是真的很平。可以看下面的图，模型给出的曲线陡峭程度，已经接近新低了。 曲线利差的平，主要的原因是： （1）央行暂停国债买卖后，推动了短券收益率的上行。 （2）为了控制人民
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