主要观点总结
该报告对公司进行了一系列分析和评估，包括收入、利润、渠道表现、经销商数量等方面的数据。公司在Q2收入增速放缓，主要受到传统商超和电商渠道调整的影响。公司在零食量贩渠道和海外市场表现仍然亮眼，毛利率略有下降，但净利润受益于税率下降。公司还制定了未来三年的股东回报规划，并拟向全体股东派发现金红利。分析师对该公司前景持乐观态度，期待在H2增长环比提速，维持“强烈推荐”评级。
关键观点总结
关键观点1: 公司Q2收入增速放缓，主要受到传统商超和电商渠道调整的影响。
公司在传统商超和电商渠道进行了人员调整，导致二季度降速。下半年传统商超是公司重点扶持对象，以定量装推广为核心。
关键观点2: 公司在零食量贩渠道和海外市场表现仍然亮眼。
公司零食量贩渠道以及海外市场随着下游开店和产品导入预计仍能维持较快增速。
关键观点3: 毛利率略有下降，但净利润受益于税率下降。
公司毛利率下降主要是因为低毛利的产品综合豆果和渠道零食量贩占比增加。但由于母公司被评为高新技术产业，所得税率同比依然有优势。
关键观点4: 公司制定了未来三年的股东回报规划。
公司拟向全体股东派发现金红利，并制定了《未来三年（2024 年-2026 年）股东分红回报规划》。
关键观点5: 分析师对该公司前景持乐观态度。
分析师期待公司在H2增长环比提速，维持“强烈推荐”评级。同时也提出了风险提示和建议联系招商食品于佳琦团队参考报告。
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证券研究报告 | 公司点评报告 2024 年 08 月 05 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 公司Q2收入增速放缓，主要系传统 & 商超渠道调整，零食量贩渠道以及海外市场继续维持亮眼月销。下半年公司重点扶持传统商超，以定量装推广为核心，6月电商引入新团队，弥补线上此前产品培育不足的短板，会员制商超也会陆续有新品上市，期待H2增长提速。 报告正文 Q2收入/归母净利润分别增长+4.9%/+16.8%。 公司发布2024年半年度报告，24H1实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别10.42/1.67/1.44亿元，同比分别+26.1%/+39.3%/+40.0%。其中24Q2实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别4.56/0.75/0.61 亿元，同比分别+4.9%/+16.8%/+13.5%，低于此前预期。24Q2公司现金回款5.06亿元，同比增长5.56%，与收入增速基本一致。 传统 & 电商渠道调整，Q2收入增速放缓。 公司24H1经销/电商/
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