天风·电新 | 亚非拉需求高增背景下，供给角度看各公司新品研发方向及差异

主要观点总结

报告分析了亚非拉市场的光伏、储能需求增长趋势，并着重从供给层面分析了哪些公司能充分受益。报告提到了各公司的新品设计思路，包括低压系统、兼容柴油发电机、离网切换时间和离网带载能力等，以及这些功能在适应亚非拉市场需求中的重要性。最后，给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 行业趋势

报告维持前次报告对亚非拉市场光伏、储能需求增长的观点。

关键观点2: 供给层面的关键因素

报告强调，能充分受益亚非拉市场需求提升的公司，需具备对户储市场底层需求的挖掘能力，如低压系统的经济性和可扩展性，以及弱电网背景下的离网运行能力。

关键观点3: 公司新品设计思路

报告介绍了各公司的新品设计方向，包括兼容柴油发电机、铅酸电池、离网切换时间、离网带载能力等功能，并分析了这些功能在适应亚非拉市场需求方面的重要性。

关键观点4: 投资建议

报告重点推荐了德业股份，建议关注锦浪科技和艾罗能源。

关键观点5: 风险提示

报告提醒注意可再生能源项目投资、境外业务经营、技术迭代和原材料价格波动的风险。

文章预览

行业需求层面，我们维持前次报告对亚非拉市场的需求判断观点：往后看，我们预计亚非拉市场的光伏、储能需求存在持续增长的可能性。而从供给层面，我们认为能充分受益亚非拉市场需求提升的公司，依靠的不仅是其过往在亚非拉市场的销售渠道布局，更重要的是对亚非拉户储市场底层需求的挖掘能力（如低压系统对应的经济性和可扩展能力，以及弱电网背景下户储系统的离网运行能力）。基于我们对各公司的新品参数梳理，我们重点推荐【德业股份】（与家电团队联合覆盖），建议关注【锦浪科技】、【艾罗能源】。 在前次报告《 亚非拉专题：新能源及电力设备的出埃及记 》（2024-08-15）中，我们分析了亚非拉部分地区可再生能源需求加速增长的趋势及原因，光储需求层面，资金支持、光伏成本下降带动经济性、弱电网带来用电保障性问题 ………………………………