【招商策略】以旧换新政策驱动家电、汽车销售改善，工业金属价格多数上涨——行业景气观察（0925）

主要观点总结

本周行业景气度的改善方向主要集中在资源品、信息技术和部分消费服务领域。资源品中，多数金属价格持续回暖；中游制造领域，8月包装专用设备、金属成形机床产量三个月滚动同比增幅均扩大。信息技术中，LCD出货量月环比上行，北美PCB出货和订单量同比均转正。消费服务领域，猪肉和中药材价格下行，汽车、家电需求均有明显改善。推荐关注电子等TMT、有色、汽车、家电、商贸零售等。

关键观点总结

关键观点1: 资源品领域改善

上游资源品中，多数金属价格持续回暖，如水泥、钢材等。

关键观点2: 中游制造领域回升

8月包装专用设备、金属成形机床产量三个月滚动同比增幅均扩大。

关键观点3: 信息技术产业回暖

LCD出货量月环比上行，北美PCB出货和订单量同比均转正。

关键观点4: 消费服务领域改善

猪肉和中药材价格下行，汽车、家电需求均有明显改善。

关键观点5: 行业推荐

推荐关注电子等TMT、有色、汽车、家电、商贸零售等。

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张夏  S1090513080006  陈星宇  S1090522070004 本周景气度改善的方向主要在资源品、信息技术和部分消费服务领域。上游资源品中，水泥、钢材、多数金属价格持续回暖；中游制造领域， 8月包装专用设备、金属成形机床产量三个月滚动同比增幅均扩大。信息技术中，8月LCD出货量月环比上行，北美PCB出货和订单量同比均转正。消费服务领域，猪肉和中药材价格下行，以旧换新政策效果持续兑现，汽车、家电需求均有明显改善。推荐关注景气度较高的电子等TMT，边际改善的有色，以及内需政策提振的汽车、家电、商贸零售等。 核心观点 【本周关注】在中央以旧换新政策持续兑现、地方补贴细则普遍落地的背景下，汽车、家电等需求均有明显改善。 家电方面， 8月国内家用电器零售同比由降转增至3.4%，其中空冰洗彩线下零售增速均有不同程度改善；最先 ………………………………