天气衍生品能否成功的必要条件

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【编者按】本文是“舌尖上的华尔街”《应对气候风险的金融衍生品》专题系列第五篇     笔者认为，一种金融衍生品要取得市场上的成功需要满足以下几个基本条件： 现货市场规模要足够大 监管政策不过度限制衍生品交易 现货行业有真实的风险对冲需求 有足够多的产业套期保值交易者 有足够多的投资 / 投机 / 套利交易者 金融衍生品可以标准化     现在，我们就把美国能源行业当作一个有代表性的“天气衍生品现货市场”，验证一些这些条件。 庞大的美国能源产业 电力市场 2022 年，美国电力市场创造了 4880 亿美元的年产值，同比增长 16% 。在过去的 40 年中，电力零售量增长了近 90% ，达到 3.9 拍瓦时。 2023 年，美国发电量约为 41,780 亿千瓦时 （ kWh ），其中 60% 来自化石燃料， 19% 来自核能， 21% 来自可再生能源。 2022 年，美国 ………………………………