电商业务投入增加，阿里巴巴三季度营收增加利润下滑

主要观点总结

阿里巴巴集团公布2025财年二季度（即2024年自然年的三季度）业绩报告，其中电商业务增长快速，尤其是1688和跨境电商业务。阿里云营收连续五个季度增长，利润率达到历史最高点。同时，阿里面临市场竞争加剧和资本支出增加的挑战。

关键观点总结

关键观点1: 阿里巴巴集团的整体业绩

阿里巴巴集团收入2365.03亿元，同比增长5%；净利润435.47亿元，同比增长63%；经营利润352.46亿元，同比增长5%。经调整EBITA同比下降5%。

关键观点2: 电商业务的发展

淘天集团对整体营收的贡献超过40%，但旗下只有淘天集团、云智能集团、菜鸟集团在盈利。淘天集团在三季度自身的经调整EBITA也出现负增长。增长最快的是阿里国际数字商业集团，收入同比增长29%，但亏损同比扩大657%。

关键观点3: 阿里云的发展与挑战

阿里云被视为淘宝天猫业务之后的第二增长曲线。报告期内，阿里云营收296.1亿元，同比增长7.1%，EBITA利润率为9.0%，连续五个季度增速回升。目前面临市场竞争和资本支出增加的挑战，对手如字节跳动旗下的火山引擎也在逐步浮现。

文章预览

阿里三季度营收增长5%，阿里的电商业务中，目前增速最快的是1688和跨境电商业务。此外，阿里云营收增速连续五个季度增长，云业务利润率达到历史最高点 文｜《财经》记者 杨立赟 研究员 吴俊宇 编辑｜刘以秦 11月15日晚间，阿里巴巴集团公布2025年财年二季度（即2024年自然年的三季度）业绩报告，报告期内，收入2365.03亿元，同比增长5%。 该集团的净利润为435.47亿元，同比增长63%，主要是由于所持有的股权投资按市值计价的变动、投资减值的减少以及经营利润的增加所致。其经营利润352.46亿元，同比增长5%。 但是从经调整 EBITA（息税摊销前利润）来看，同比下降5%至405.61亿元，呈现出增收不增利的局面。阿里巴巴方面将这一情况归因于对电商业务的投入增加，以及部分被收入增长和运营效率提升所抵消。 目前阿里旗下共六大业务集团，分别是 ………………………………