深度报告 | 商品计价美国衰退交易的回摆及“估值VS驱动”之争？

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欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 田亚雄 来源 |   CFC农产品研究   编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 引言 重要性问题的探究不应止步于一次非黑即白的回答，如果有适当的同一性，那就是对于简单性的拒绝，拒绝“非此即彼的绝对”，拒绝“简单化的真理”，廉价和常识化的知识结构实际是一种媚俗。 我们仍旧继续把美联储的降息作为年度级别的关键扰动，但市场对于经济数据的反馈方式出现了几处变化： 1、从半年的“但凡经济数据走弱，加息预期升温，远期商品需求预期回暖商品走强”切换到“但凡经济数据走弱，短期的再通胀逻辑式微，进而商品价格与海外通胀数据形成负反馈螺旋下跌”，重新回到了我们过去市局的降息计价形态——降息落地之前，商品势必走弱，因为降息共识的达成由经济走弱所触发（由海外PMI,就业数据表征），再 ………………………………