主要观点总结
本文主要分析了外资对于港股和中概股的参与和贡献，以及外资对中国市场的看法。文章还探讨了后续A股行情的驱动因素，外资买入的空间以及政策背景的影响。
关键观点总结
关键观点1: 外资参与港股和中概股涨势
外资对于港股和中概股的参与和贡献是近期市场涨势的重要边际影响因素。南下资金缺席和中概股、中国资产ETF的大涨反映了外资的积极参与。
关键观点2: 外资对中国市场的看法
当前外资对中国市场持乐观态度。看空期权成本行至低位，针对“中国企业基准指数”的看跌期权成本降至最低水平。买入中国资产热潮不减，多个中国资产ETF出现资金净流入。
关键观点3: 后续A股行情的驱动因素
后续A股行情的驱动仍依赖于个人投资者的入市。外资持续流入带来的赚钱效应是吸引后续个人投资者增量的重要因素。个人投资者的参与若是通过基金渠道，有利于宽基权重行业个股和机构重仓股；若是直接买股票，则有利于科创、北证等板块和小盘股。
关键观点4: 外资买入的空间
从估值角度来看，A股在资金再平衡角度存在估值溢价修复的空间。根据美国上市中国资产ETF的观测和EPFR资金数据显示，海外主动资金的净流入才刚刚开始，短期内有较大的资金空间。
关键观点5: 政策背景的影响
历史反弹行情与政策强力支持密切相关，积极政策信号释放后，市场情绪得到大幅改善。从政策背景来看，当前的外资买入行为可能与历史上的几次反弹行情有相似的政策背景。
文章预览
外资或是行情启动的重要边际影响因素 十一假期期间港股和中概股延续较好涨势，南下资金缺席和中概股、中国资产 ETF 大涨，反映 了外资对于这一波行情的参与和贡献。一方面从机构投资者角度看，国内机构公募保险等在权 益仓位上贡献有限；另一方面，个人投资者角度，两融和银转证在今年 9 月的最后几个交易日 才开始活跃，表明个人投资者正在逐步入场。 直接通过陆股通渠道参与 A 股市场的外资在今年 9 月 24 日后也迎来了成交量大幅上行，不可 忽视的是 2024 年年初至今北向在 A 股每日成交占比约为 15.6%，高于 2023 年的 12.39%， 在存量市场中对于 A 股边际定价能力或有所增强。 当下外资怎么看中国市场 看空期权成本行至低位：截至 2024 年 10 月 4 日，随着 A 股和港股大幅上涨，外资机构看中 国可以通过海外看空期权成本监控，针对“中国
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