主要观点总结
这篇文章主要探讨了PCB行业的强劲增长态势,分析了板块自2024年以来的景气度上升的原因。文章提及AI技术对PCB行业的影响,特别是在服务器和汽车领域的需求增长。文章还强调了苹果等消费电子科技公司对智能终端AI升级进程的推动,以及国内智驾功能向中低端车型普及所带来的需求变化。最后,文章展望了未来PCB行业的发展前景,并提供了相关的投资参考。
关键观点总结
关键观点1: 板块景气度持续上升,得益于AI技术和应用的推动。
文章指出,PCB行业在AI技术的推动下,特别是服务器领域,呈现出强劲增长态势。招商证券预测,未来几年的复合增长率将非常高。
关键观点2: AI服务器对PCB的需求大幅增长。
文章强调,以英伟达GB系列为代表的AI服务器对PCB的需求大幅增加,推动了PCB的价值提升。同时,服务器对高多层、HDI的需求也大幅增加,带动了相应产品的需求增长。
关键观点3: 消费电子和科技公司的AI升级进程推动PCB行业增长。
文章提到,以苹果为首的消费电子科技公司加速智能终端的AI升级进程,这将推动手机、PC终端PCB板的升级以及换机需求。同时,安卓厂商在AI化的驱动下,高端产品价格带持续上升,推动了HDI/SLP在安卓旗舰机的渗透率。
关键观点4: 国内智驾功能普及带动PCB需求变化。
文章预测,国内智驾功能将进一步向中低端车型普及,这将带动对高多层板、软硬结合板和HDI板的需求大幅增长。汽车板市场整体需求平稳,但未来有望通过ADAS和智能化带动高毛利产品出货。
关键观点5: AI驱动的科技创新上升周期持续时间长,市场需求广阔。
文章认为,相较于之前的5G上升周期,此轮AI驱动的科技创新上升周期将持续更长时间,产生的市场需求也更广阔。国内PCB行业持续升级扩充中高端产能并布局海外产能,业绩释放具备持续性。
文章预览
从行业基本面来看,这个板块2024年以来的景气度不断上升。而从事件驱动来看,可能还是缘于一位大V在网上发布的一则信息。该信息指出,PCB的价值非常强大,一个NVL72的机柜PCB价值量 17.1万美元,这个价值仅次于GPU,甚至比 CPU还大。 在AI技术和应用的推动下,服务器将是PCB增长最快的应用领域。招商证券,预计2023—2028年CAGR达11.6%至142亿美元。以英伟达GB系列为代表的AI服务器,其单机在高多层、HDI的需求量大幅提升,且数据高速传输的需求推动基材规格的大幅升级,AI服务器的PCB ASP较普通型增长数倍;通用服务器新平台(支持PCIe5.0)渗透率快速提升以及800G 交换机将于明年逐步成为市场主流,单机ASP亦有望大幅增加,亦会带动相应高多层及高阶HDI的需求。 其次,中长期看,以苹果为首的消费电子科技公司加速智能终端的AI升级进程,有望推动手机
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