对于近期债市强势行情的再思考 | 债市周度观察

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CORE IDEA 核心观点 在降准降息不落地的情形下，我们预计9-10月份债市做多情绪仍然较强，建议投资者坚守久期策略，10年国债下破2.0%的概率在提升。 ‍ 作者 ： 覃汉/郑莎 全文：4230字 | 20分钟阅读 正文 一、周度债市观察 1.1 对于降息降准的三点判断 9月20日央行披露1年期和5年期以上LPR报价分别为3.35%、3.85%，与8月持平，引发市场对于降准降息预期的广泛关注，我们对此有如下三点判断： 首先，货币政策“以我为主”定力较强，本次LPR报价不变或在9月19日已成定局。 9月20日央行披露LPR报价并未跟随美联储降息周期及市场预期下调，一方面或体现央行货币政策依然坚持“以我为主”的基调，另一方面则再次凸显了7天OMO作为主要政策利率的地位，本次LPR报价不变可能在9月19日7天OMO利率未调降之时已成定局。 其次，未来一周若7天OMO利率未调降，则降息 ………………………………