地产第一黑马，500家机构抱团，ROE碾压片仔癀，确认反转！

主要观点总结

公牛集团在消费周期波动下表现稳定，从盈利、成长、分红和估值四个维度分析其价值。核心业务稳定且具备护城河，插排业务市占率极高，未来仍有增长空间。分红表现优秀，股息率接近4%，估值优势凸显。

关键观点总结

关键观点1: 抗风险能力强

公牛集团在消费周期波动下利润端稳定，财报数据显示近年来营收和净利润均保持稳定增长。

关键观点2: 四个维度分析价值

从盈利、成长、分红和估值四个维度分析公牛集团的价值，展现公司在不同方面的优势和潜力。

关键观点3: 盈利表现强悍

公牛集团盈利能力强悍，核心盈利指标毛利率和净利率整体呈现增长状态，现金流优质，经营现金流净额一直不错。

关键观点4: 市占率行业第一

公司插线板占有率达到了惊人的60%，智能开关市占率也超过了22%，成为绝对的行业第一。

关键观点5: 未来成长确定性好

公牛集团未来成长确定性好，增量加速释放，存量仍有空间，价格提升逻辑硬，积极切入充电桩、储能等领域，和华为深度合作，拓展新增长曲线。

关键观点6: 分红和估值优势

公牛集团分红表现优秀，股息率接近4%，估值优势凸显，有超过500家机构扎堆。

文章预览

抗风险，公牛集团绝对是一个标杆。 2023年以来，在消费周期波动下，就连中国中免、金龙鱼、海天味业等龙头的业绩都受到了较大影响，但公牛集团利润端却极其稳定。 财报数据显示，2021年以来公牛集团不论是营收还是净利润均保持了稳定增长，2023年实现利润38.7亿，同比增长21%；2024年上半年利润22.4亿，同比增长22.9%。 这种业绩表现，尽管没有像天孚通信、新易盛等增速迅猛，但对于消费龙头来说，这种稳定的增长更为难得。   对于公牛集团，大多数人的熟悉程度可能还仅仅是公牛插座，但公司却具备极强的护城河。 下面，我们从4个维度来深挖一下公牛集团的价值，尤其是最后一个维度，对当下更为关键。 第一，盈利的维度。 前面我们刚提到过，公牛集团业绩近几年增长稳定，而公司的盈利则更强悍，主要体现在两方面； 一个是盈利能力 ………………………………