【国信宏观固收】转债周报：如何博弈转股价的修正——来自历史经验的总结

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市场回 顾 ：指数二八分化，保险交换债表现突出 上周指数二八分化现象十分突出，上证50指数创出近一年半新高，工农中建等银行股逼近5178点新高，而创业板和中小板却弱势下跌。整体来看，上证指数周涨0.63%，创业板指周跌2.30%。转债方面，大盘金融类标的普遍上涨，宝钢EB和国资EB两支保险交换债涨幅居首，而小盘和白马转债纷纷下跌，歌尔、白云跌幅居首。 图1：转债 市场回顾（2017/5/22-2017/5/26） 估值一览 目前偏股型转债中，广汽、汽模的估值较为合理，触发赎回的歌尔、白云和即将到期的宝钢EB均是负溢价率。 图2：转债估值（截止日为2017/5/26） 转债策 略：如何博弈转股价的修正——来自历史经验的总结 蓝色光标提出向下修正蓝标转债转股价之后，蓝标 ………………………………