吴晓灵、邓寰乐：“资管大时代”下资管业务的异化与发展建议 | 封面专题

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导语 随着《资管新规》的深入实施，深层次的矛盾日渐凸显，资产管理业务回归本源也遇到了新的障碍。本文分析了我国资产管理业务存在的四种异化现象及其成因，提出了资管大时代下重构我国“大资管”的监管逻辑，并就我国资管行业未来发展提出了建议。 文/中国人民银行原副行长、清华大学五道口金融学院理事长吴晓灵，中国财富管理50人论坛特邀研究员邓寰乐 资产管理业务的异化与成因 直接融资间接化 积聚系统性金融风险 直接融资是指投资者直接承担投资产品的风险，金融机构在这个过程中不承担风险。例如投资银行和资产管理机构，投资银行代表融资方推介发行证券，投资者购买证券，融资方获取资金；资产管理机构设计资管产品，投资人把钱交付给 ………………………………