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核心观点 1. 上半年重卡行业回顾：高景气维持，基本面强劲 出于对治超新规利好可持续性的顾虑，年初以来市场普遍对重卡行业高增长的持续性有所担忧，市场预期全年销量增速5-10%，2季度以后增速将快速下行；而今年1-5月我国重卡累计销售48.6万辆，同比大幅增长73.4%，超市场预期，尤其是4、5月销量同比增速仍分别达到51.5%、50.7%，与3月份的53.4%差异并不大。结构方面，物流、工程重卡均大幅增长，其中国内工程重卡1-5月销量同比增速达76.8%；库存方面，目前行业厂家+渠道库存在11.6万左右，约1.2个月的库存非常健康且处历史低位；订单充足，6月份仍有30%左右的增长；此外，行业运价持续正增长，出口1-4月同比累计增长1.8%，有所恢复。 2. 当前与2010年的相同与
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