华泰 | 空调中报：海外拉动力强，净利稳增

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1H24内销景气波动，换新驱动下空调内销有望修复，估值均具提升潜力 1H24景气扰动下，空调板块公司内销波动，而出口随海外高温、高能效需求推动，拉动力显现。8月底板块市盈率估值水平较23年12月底有小幅提升，仍主要依托净利增长驱动股价上行。龙头基本面稳健，2024年1-8月股价均实现上涨。当前板块估值仍处于偏底部区间，且具备高股息防守特点，展望2H24年，我们认为内销恢复的预期偏乐观，各地以旧换新细则不断推出，且高频数据显示，8月空调内销零售有所好转，后续换新值得重视。而出口端，排产依然积极，8-11月景气度仍较高。因此，我们认为板块后续经营有支撑。 点击小程序查看研报原文 核心观点 24年夏季，国内降雨、全球高温，继续影响空调需求 2024年4月1日入汛以来我国平均气温偏高、降水明显偏多且区域集中，但空调重点销 ………………………………