主要观点总结
本文介绍了银叶投资首席投资官许巳阳对宏观研究范式的转变、资产配置方法、债券和权益市场投资策略等方面的观点。他认为近年来宏观研究已从总量分析转向微观结构和行业纵深，资产配置方法需系统性升级，既要跟踪宏观总量，更要深入产业毛细血管。他强调债券市场需要采取短久期、偏防御策略，更看好权益市场投资机会。同时，他也提出了自己对全球资产再配置趋势的预测。在固收投资方面，银叶投资注重构建固收为基础的多元化投资体系，更重视赔率、寻找负相关性。
关键观点总结
关键观点1: 宏观研究范式的转变
许巳阳认为宏观研究的视角正从总量分析向微观结构和行业纵深迁移，微观变量往往比宏观总量更具定价权。
关键观点2: 资产配置方法的升级
资产配置方法论需要系统性升级，不仅要跟踪宏观总量，更需要深入产业毛细血管，宏观研究者需借鉴股票分析师的深度调研能力。
关键观点3: 债券市场的投资策略
许巳阳提出债券市场应采取短久期、偏防御策略，更看好权益市场投资机会。他认为债市调整一定程度上受到中国权益资产修复的影响。
关键观点4: 全球资产再配置趋势
许巳阳预测，随着美国高利率环境和政治上的不确定性持续压制估值，全球资本将重新评估中国资产，中国科技板块有望成为新一轮全球资金迁徙的重点配置方向。
关键观点5: 银叶投资的多元化投资体系
银叶投资注重构建固收为基础的多元化投资体系，强调宏观、多资产配置方案，寻找负相关性，长期带来稳健收益。
文章预览
【导读】银叶投资首席投资官许巳阳：宏观研究范式发生转变，今年更关注权益结构性机会 中国基金报记者 吴君 “这几年宏观研究的范式发生巨变，资产配置方法论也需要系统性升级，既要跟踪宏观总量，更需要深入产业毛细血管。”近期银叶投资首席投资官许巳阳在接受中国基金报记者采访时说。 银叶投资是国内百亿元级债券私募机构，2009年成立至今已走过16个年头，经历了资本市场的跌宕起伏，公司打造了以固收策略为基础，宏观、权益、量化及衍生品多元配置的体系。 许巳阳表示，今年债券投资须做好波段和防御，更看好国内权益市场。今年DeepSeek作为一个支点，撬动了科技股行情，接下来对中国资产的价值重估，或带来全球资金的资产配置再平衡，中国科技板块有望成为新一轮全球
………………………………
