出口或再度回升——8月经济数据前瞻【财通宏观•陈兴团队】

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报告正文 预计8月工业增加值同比增长5%。 8月全国制造业PMI回落至49.1%，线下继续放缓。主要分项指标中，供需均有回落，原材料和出厂价格均有下行，库存原材料降、产成品升。从8月以来的中观高频数据来看，六大发电集团耗煤同比增速上行，但样本钢厂钢材产量同比增速大幅回落，汽车半钢胎开工率同比增速有所放缓，化工产业链开工率同比增速涨少跌多。整体来看，工业生产景气度继续放缓。我们预计，8月工业增加值同比增速降至5%。 预计8月固定资产投资累计同比增长3.5%。 7 月固定资产投资累计同比增速略降至3.6%，具体来看三大类投资，制造业、基建投资和房地产投资累计同比增速均有放缓。我们预计，8月投资增速或略降。首先，8月专项债发行进度依然偏慢，从基建相关的高频数据来看，石油沥青开工率仍处于历年同期低位，基建投资 ………………………………