比亚迪四季报：一半是确定性，一半是分歧

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本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 比亚迪（1211.HK）于北京时间 3月24日晚，港股盘后发布了 2024 年第四季度业绩。要点如下： 1. 收入端表现不错，核心的汽车业务（包括电池业务）收入端超市场预期： 本季度收入端表现不错，总收入2749亿，超过市场预期2595亿，本次比亚迪汽车和比亚迪电子业务收入都双双超预期。 但在最核心的汽车业务（包括电池业务方面），市场本来认为比亚迪因为年底开始有降价行为，四季度收入会环比下滑，但本季度汽车单价反而呈现了环比上升的趋势，从上季度13.9万元环比增加0.5万元至本季度14.4万元，带动了汽车收入超预期，我们认为可能由于高端化带动，尤其是高端混动占比的提升。 2. 汽车业务毛利率不及预期，但问题也不大： 本季度汽车毛利率（含电池业务预估）在高端化 ………………………………