华泰 | 北美云：三季度Capex持续高增

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3Q24北美三大云厂商合计云营收达628.98亿美元（同比+26.8%）；资本开支方面，3Q24 MAAMG合计CapEx为608.01亿美元，同比提升59.12%，Meta再度上调24年资本开支下限，微软指引4Q资本开支将环比提升，谷歌、亚马逊预计25年资本开支将持续增长。华为前三季度实现营收5859亿元，yoy+29.45%；归母净利为628.68亿元，yoy-13.76%，主要系去年同期公允价值变动损益高基数导致，后续建议关注Mate 70系列新机发布。 我们看好2024年通信行业“一体”电信运营商、“两翼”AI算力与新质生产力（卫星互联网、低空经济、车路云等）。 点击小程序查看研报原文 正文 专题：北美云资本开支指引持续积极；华为前三季度营收快速增长 3Q24 北美三大云厂商营收 持续增长 。 海外市场方面，根据我们对亚马逊、谷歌、微软等云厂商的财报梳理，3Q24北美三家云厂商合计营收达到628.98亿美 ………………………………