主要观点总结
本文分析了1-2月数据公布后黑色市场的走势，主要从房建用钢、基建用钢以及市场状况三个方面进行了阐述。
关键观点总结
关键观点1: 房建用钢压力仍大
当前房地产市场仍处于调整阶段，用钢需求面临挑战，但部分指标降幅收窄，显示出积极信号。
关键观点2: 基建用钢维持高位
基建投资同比增长，水利管理业等投资增幅显著，未来有望持续增长。基建用钢预计维持在较高水平，但向上拉动作用减弱。
关键观点3: 市场仍在强弱转化博弈期
黑色市场在1-2月数据公布后出现回调，当前用钢需求处于环比回升阶段，市场供需关系待调整。预计钢材价格将保持在一定区间震荡，待政策效应充分释放后市场才会进入流畅下跌的局势。
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摘要 1-2月数据公布后，黑色市场出现明显的回调，主要受房建用钢长期下降压力的影响。不过，当前用钢需求正处于环比持续回升阶段，且供给端仍有减产炒作的预期，尚不具备快速下跌的条件。 图表：房地产基建投资增速（%） 数据来源：Wind、钢联数据、中粮期货研究院 1 房建用钢压力仍大 从数据来看，当前房地产市场仍处于调整阶段，但部分指标降幅收窄，或释放出积极信号。新开工面积的大幅下降，反映出开发商在当前市场环境下，对新项目的启动较为谨慎，这可能与市场预期、资金回笼等因素相关。施工面积的下降表明整体建设规模在收缩，部分项目进度放缓。不过，降幅相比此前或有收窄趋势，这或许暗示着市场在逐步调整适应新的形势。竣工面积的下降，意味着市场上可交付的新房数量减少，在一定程度上会影响后续的销售和市场
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