5月金融数据如何解读？

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事件：6月14日傍晚央行披露了2024年5月金融数据：新增贷款9500亿元，社融2.06万亿元。5月末，M2达301.9万亿，YoY+7.0%；M1 YoY -4.2%；社融增速8.4%。 点评： 1）4月及5月新增贷款偏少，主要是由于禁止手工补息及防空转 4月新增贷款7300亿，5月新增贷款9500亿（2023年5月1.36万亿），同比明显少增。4月对实体经济新增贷款仅3306亿，同比小幅少增。4月初市场利率定价自律机制发布《关于禁止通过手工补息高息揽储 维护存款市场竞争秩序的倡议》，要求银行不得以任何形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限的补息。近两年，手工补息使得存款利率过高，信贷规模冲动使得部分贷款利率过低，形成了存贷款利率倒挂，部分优质企业贷款去做存款，导致存贷款虚增。规范手工补息及贷款利率之后，存贷款套利空间消除，使得部分优质企业可能偿还或提前偿还 ………………………………