通信｜北美云厂商Capex预期积极，光模块龙头趋势向好

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文 ｜ 黄亚元 魏鹏程 近期微软、谷歌、Meta、亚马逊陆续发布了2023Q4财报，整体云收入增速保持上行，整体资本开支也重回同比增长，同时各家均表示2024年资本支出将保持增加。另外我们看到AI推动云巨头收入增长的趋势已经出现，“AI资本开支-AI业务收入”的良性循环正在形成。我们认为这有望消除目前市场对于光模块等算力设备投资持续性的担忧，从而打开板块估值空间。 ▍ 海外云厂商财报陆续发布，未来资本开支预期乐观。 微软、谷歌、Meta、亚马逊陆续发布了2023Q4财报（自然年，下同）。在AI驱动下，云厂商整体云收入增速保持上行，整体资本开支重回同比增长（合计同比+9.45%），各家均表示2024年资本支出将保持增加。 谷歌： 2023Q4单季度资本开支110亿美元，同比+45%，环比+37%。CAPEX主要包括对技术基础设施的投资，其中服务器投资占比最 ………………………………