【浙商轻工‖史凡可】重视长周期的格局优化和分红价值

文章预览

分 析 师 ：史凡可  S1230520080008        傅嘉成  S1230521090001 研究助理： 褚远熙  S1230123090026         曾   伟  S1230122070039         陈秋露  S1230123030021 来源：浙商证券轻工研究团队 具体参见2024年6月11日报告《 重视长周期的格局优化和分红价值 —— 轻工行业周报 》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 报告导读 重视长周期的格局优化和分红价值。 投资要点 传统资产：重视长周期下格局优化与分红价值 家居：产业进入出清周期，龙头现金流、ROE、分红表现优异。 目前资本开支高峰已过、跑马圈地完成，分红能力提升，报表质量仍然优秀，短期的压力测试期更加考验企业引流能力，长周期视角下各龙头份额仍然较低。 包装：软塑、纸包龙头资本开支下降、分红提升，金属包装格局实质优化。 1）软塑包装：下游对接 ………………………………