电气设备：如何看国网投资能力？

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引言   今年7 月末国网提出国家电网公司今年全年电网投资将首次超过6000 亿元，比去年新增711亿元。从投资总额看，6000 亿元以上的电网投资规模创下历史新高；从增速看，今年国网电网投资同比增长超过10%，也是十三五以来的新高水平。对于国网未来的电网投资能力，我们通过本篇专题报告进行分析。     经营情况逐步修复，现金流充足     国家电网公司主营业务为输配电业务，过去几年经营整体在持续改善：     1）收入层面，规模持续增长，2023 年国网实现收入3.9 万亿元，同比增长8%，2020-2023 年收入年化复合增速约13%，我们认为主要与用电量增长息息相关；同时，近几年国网收入增速超过用电量增速，我们认为可能受益于国网主业输配电业务外其他业务的增长；2）国网公司此前十三五期间盈利能力出现持续下滑，导致利润表现较弱，预计 ………………………………