百万亿元市场，权威发声

主要观点总结

中国债券市场规模居世界第二，央行提示长期国债利率风险，交易商协会对四家农商行启动调查。文章分析了央行提示长期国债利率风险的原因，交易商协会调查的背景及违规问题查实情况，总结了债券市场的发展、违规现象及交易商协会的管理措施。同时指出，中国经济社会发展面临的挑战和政策部署，以及债券市场供需格局的变化。

关键观点总结

关键观点1: 中国债券市场规模及发展趋势

中国债券市场规模达到165万亿元，占GDP的比重约125%，稳居世界第二，并呈现出高质量发展趋势。

关键观点2: 央行提示长期国债利率风险的原因

大量资金涌入债券市场，导致长期国债利率偏离合理区间，存在泡沫化倾向，央行从宏观审慎管理的角度，提示长期国债利率的风险。

关键观点3: 交易商协会对四家农商行启动调查的背景和违规问题

部分中小金融机构在债券市场存在内控不严、市场违规问题，交易商协会在大数据监测中发现四家农商行存在明显的操纵市场现象并涉嫌利益输送，因此对其进行自律调查。

关键观点4: 交易商协会的管理措施

交易商协会在人民银行指导下，持续加强银行间债券市场自律管理，制定自律规则，引导市场机构合规展业，加强检查与调查力度，对违规行为予以惩戒。

关键观点5: 中国经济社会发展面临的挑战和政策部署

中国经济面临发展基础不够牢固、总需求不足、预期偏弱的问题，国家加快经济社会发展全面绿色转型，部署建立市场化法治化的低效产能有序退出机制，推动完成全年经济社会发展目标任务。

文章预览

交易商协会副秘书长徐忠日前在接受上海证券报等媒体采访时表示，中国债券市场从零起步，经过不断实践探索，目前规模稳居世界第二，走出了一条既符合债券市场一般规律，又具有中国特色的发展之路。截至2024年6月末，中国债券市场规模达到165万亿元，较二十年前增长了30多倍，当前占GDP的比重约125%。随着中国经济结构调整并迈向高质量发展阶段，宏观调控框架逐步转型，金融行业也在发生深刻变化。近一年以来资金大量涌向债券市场，央行提示长期国债利率风险，交易商协会对几家金融机构启动自律调查，引起各方的关注，各种“小作文”频出。  一、央行为什么要提示长期国债利率的风险？ 无论是从宏观调控稳预期，还是从宏观审慎管理来看，长期国债利率过快下行都是央行必须关注的问题。从宏观审慎管理的角度，监测、评估市场风 ………………………………