永兴材料：锂业务降本成果显著，持续分红回馈股东

主要观点总结

东北证券有色组发布公司2024年半年报，报告涉及公司的营业收入、归母净利润、扣非净利润等财务数据，以及锂业务、特钢业务、政府补贴、股东回馈、矿业产能等方面的信息。对此，给出报告关键点如下。

关键观点总结

关键观点1: 财务业绩概览

公司发布2024年半年报，实现营业收入、归母净利润和扣非净利润均呈现同比减少的趋势，特别是锂业务盈利受损严重。

关键观点2: 锂业务降本增效显著

公司在锂价持续走低的背景下，实现了降本增效，成本优势明显。但锂价大跌导致毛利大幅下降，仍需进一步优化成本结构。

关键观点3: 特钢业务利润维稳

虽然特钢业务营收同比下滑，但由于产品结构的优化，毛利率同比上升，实现了毛利润基本持平。

关键观点4: 政府补贴减少影响业绩

公司二季度业绩环比下滑部分原因是政府补贴减少，这也反映出公司业绩受政策影响较大。

关键观点5: 回馈股东与资源保障优势

公司继续回馈股东，宣布半年度利润分配预案。在矿业方面，公司扩大产能，强化资源保障优势，采选扩建项目落地后，资源端保障能力将显著提升。

关键观点6: 投资建议与风险提示

由于锂价下跌速度超预期，调整了对未来三年归母净利润的预测，维持“增持”评级。同时提示了商品价格超预期下跌风险及免责声明等相关风险。

文章预览

东北证券有色组   事件 公司发布2024年半年报，2024H1实现营业收入44.92亿元，同比-32.50%；归母净利润7.68亿元，同比-59.63%；扣非净利润6.04亿元，同比-68.36%。其中2024Q2实现营业收入21.92亿元，同环比-33.95%/-4.70%；归母净利润3.00亿元，同环比-69.13%/-35.88%；扣非净利润2.96亿元，同环比-69.54%/-3.86%。 点评 锂业务降本增效成果显著，特钢业务利润维稳。 1）2024H1公司归母净利润同比减少11.4亿元主因碳酸锂业务盈利严重受损。①碳酸锂业务：锂价持续走弱，公司夯实成本优势。 量方面，据测算，公司1H24碳酸锂销量约为1.35万吨，同比微增5%；利润方面，公司在行业低迷的背景下进一步降本增效，1H24单吨碳酸锂营业成本仅5万元，同比降幅10%+。但由于新能源景产业气度下滑导致公司碳酸锂单吨售价同比大跌65%至8.2万元（不含税），碳酸锂单吨毛利同比-82%至3.2万 ………………………………