美国内幕交易责任的历史与最新发展—以泄密型内幕交易为例（上）

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内幕交易作为证券市场最常见的违法违规行为，一直以来是证券监管的重点。本期法经笔记通过对美国认定泄密型内幕交易责任的重要判例研究，全面回顾了美国内幕交易监管，特别是泄密型内幕交易的责任、主体、归责原则等认定问题的发展演化，希望对我国的监管实践提供一定借鉴。文章篇幅略长分为上下篇，此为上篇。2018年6月25日，美国第二巡回上诉法院发布了对United States v. Martoma一案的修正判决，这再次引起了人们对美国在泄密型内幕交易责任认定方面的关注。美国认定泄密型内幕交易责任的标准主要通过几个重要的判例确立、演化和发展，包括1983年的Dirks v. SEC案、2014年的United States v. Newman案和2016年的Salman v. United States案，认定各个主体违法时所要求具备的 ………………………………